在财务报告后的电话会议上，虎牙表示，直播收入的增长来自虎牙付费用户的平均成本和付费用户的数量。付费用户平均成本的增长是由于虎牙平台内容吸引力的增强、用户体验的改善和年底的营销活动。
在直播的商业闭环中，锚及其生产的内容是吸引用户付费的最大驱动力。作为一个连接锚和用户的平台，虎牙需要不断吸引有吸引力的锚，并刺激用户支付高质量的内容。
廖旭华说：不同的用户生态，哔哩哔哩的用户更加多样化，更加注重内容。核心高付费直播观众聚集在斗鱼和虎牙，这决定了哔哩哔哩的奖励收入不会太高。
目前，B站、快手等短视频平台的直播内容与虎牙斗鱼仍存在差距，其弹幕文化和礼品文化仍处于幼儿期。这就是虎牙的想法：利用自己的内容护城河仍然存在，抓紧提高用户的支付意愿，布局二次元素和海外业务，在短视频量优势面前做好质量工作，赢得未来。
首先，哔哩哔哩缺乏更专业、更有影响力的电子竞技游戏主播；其次，与斗鱼相比，哔哩哔哩的直播内容运营团队还是有一定差距的；最重要的是用户生态不同，哔哩哔哩用户更加多样化，更加注重内容。核心高付费直播观众更多地聚集在斗鱼和虎牙，这决定了哔哩哔哩的奖励收入不会太高。廖旭华说。
付费用户数量的增长主要是由于平台用户的整体增长。付费用户平均成本的增长主要是由于平台内容、产品和服务的丰富和优化。斗鱼和虎牙的整体MAU增加了，斗鱼MAU比虎牙MAU多2110万。在平均现场支付人数中，斗鱼支付人数高于虎牙支付人数190万。
申港证券表示，由于其背景和运营战略的不同，斗鱼和虎牙两大领先平台各具特色。斗鱼在游戏主播和电子竞技赛事上投入了巨大资金，内容方面的优势带来了流量领先。虎牙在YY聚会时代诞生，具有良好的直播运营基因，特别是星秀板块运营良好，相对于收入、净利润和支付转化率。
目前，斗鱼的平均用户670万，虎牙490万，甚至比第一季度少50万，但支付用户少，直播收入高于斗鱼，虎牙人均支付高，每个用户支付意愿强，支付意愿与平台运营模式和内容输出正相关，虎牙内容价值高，用户认可度高。
虎牙还表示，付费用户数量的增加主要是由于公司移动战略的推广、虎牙平台上内容产品的多样化以及将活跃用户转化为付费用户的持续努力。值得注意的是，虎牙透露，移动终端贡献了80%以上的直播收入。
目前，虎牙的直播应用程序有3300多款游戏，涵盖了所有类别的游戏内容。此外，虎牙还不断发展娱乐、二维、文化、户外直播，聚集了70多万+主播，可以说虎牙已经打破了游戏用户圈，这些多样化的内容也增加了付费用户的平均成本和付费用户数量，这并不是偶然的。
